長視頻老大哥正在經歷一場“換血式”的轉型。2026 年 2 月 27 日， 發佈了 2025 年全年財報。儘管第四季度釋放出回暖信號，但全年數據的波動揭示了短視頻衝擊與會員增長瓶頸下的雙重壓力。

核心財報：增收不增利，利潤承壓

財報顯示，愛奇藝在 2025 年的財務表現可謂“喜憂參半”：

營收下滑：全年總收入 272.9 億元，同比下降 6.6%。

利潤驟減：Non-GAAP 運營利潤降至 6.4 億元，相比 2024 年的 23.6 億元縮減超過 70%。

局部回暖：Q4 收入同比增長 2.7%，但在會員服務和廣告業務這兩大支柱板塊，依然面臨行業性的增長天花板。

戰略高地：龔宇的“AI 電影”預言與“非中心化”

面對財務壓力，創始人 龔宇 並沒有在傳統模式上“卷”下去，而是將目光鎖定在了 2-3 年後的技術奇點：

AI 主導權：龔宇大膽預測，2-3 年內 AI 將在電影領域發揮主導作用。愛奇藝正利用 AI 提升內容的產出規模，試圖打破昂貴的傳統制片模式。

轉型“非中心化”：龔宇提出平臺將向“開放、去中心化”轉型。這意味着愛奇藝正試圖藉助 AI 改變內容生產邏輯，從“重資產自制”轉向更輕盈、更依賴 AI 生態的生產模式。

海外奇兵：AI 在海外業務中已初露鋒芒，愛奇藝 海外會員收入同比增長超 30%，成爲財報中爲數不多的亮點。

行業觀察：大規模獲利尚需時日

儘管 AI 在 IP 系列化運作（如多季開發、衍生內容）中表現出潛力，但目前尚未能在大規模利潤貢獻上“挑大樑”。對於愛奇藝而言，即將在 4 月份舉行的“世界·大會” 將成爲關鍵的轉折點，屆時其全新的 AI 戰略能否落地、如何變現，將接受市場的全面驗證。