微软于周三发布的2026财年第二季度财报显示，尽管与 OpenAI 的合作关系偶有波动，但这笔长线投资已带来极其丰厚的回报。由于 OpenAI 在去年10月进行的资本重组，微软本季度净收入因此大幅增加 76亿美元。

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深度绑定的“账单”:2500亿美元的承诺

随着 OpenAI 转型为公益公司并重新谈判协议，两者的利益绑定进一步加深。财报披露，微软的商业剩余履约义务（RPO）从上一季度的3920亿美元飙升至 6250亿美元，其中约 45%（超过2800亿美元）归功于 OpenAI。这包含了 OpenAI 承诺在未来数年内购买价值 2500亿美元的 Azure 云服务，为微软提供了极高的收入确定性。

并非孤注一掷:Anthropic 成为新增长极

除了 OpenAI，微软在 AI 版图上的另一枚棋子 Anthropic 也表现亮眼。

  • 业务激增: Anthropic 的商业预订量同比增长 230%。

  • 算力大单: 继去年11月50亿美元的投资后，Anthropic 已签约购买价值 300亿美元的 Azure 计算资源，并计划持续增购。

业绩概览:云业务里程碑

微软本季度的整体财务表现远超华尔街预期:

  • 总营收: 达 813亿美元（预期802.7亿美元），同比增长 17%。

  • 核心亮点: 微软云业务单季营收首次突破500亿美元大关，同比增长26%。

  • 资本投入: 为支撑 AI 需求，微软本季度资本支出高达 375亿美元，其中三分之二直接用于采购 GPU 和 CPU 等短期资产。

尽管 Xbox 及 Windows 部分业务增长乏力，但 AI 和云服务的强劲动力已使微软成功转型为一家由人工智能驱动的算力巨头。