文章分析了閱文集團在2023年上半年的財報表現。主要發現閱文集團上半年營收同比下滑19.7%,已連續第二年下滑,業績承壓;淨利潤雖止跌回升,但增長可持續性存疑。閱文的在線業務收入下滑11.6%,付費用戶數量持續下滑,用戶支出意願不強;版權業務收入下滑30%,新麗傳媒影視IP改編量減少,難以支撐業績。儘管閱文已經超越付費與免費之爭,但增長乏力導致其仍面臨困境。押注AI生成內容來尋求新的增長點,能否成功還需時間驗證。閱文業務轉型需謹慎對待,其盈利能力的可持續性仍存疑。