據《紐約時報》援引三位內部知情人士消息報道，OpenAI正考慮將首次公開募股推遲至明年進行。此前市場傳聞該公司已向美國監管機構祕密遞交IPO申請，目標估值最高可達 1 萬億美元。

當前OpenAI向顧問公司提出了兩種備選方案：一是等到 2027 年，以完整的 1 萬億美元估值上市；二是主動降低目標估值，換取更快的上市節奏。首席執行官薩姆·奧爾特曼對後者態度強硬，據稱他認爲任何低於 1 萬億美元估值的方案都"不可接受"。

OpenAI

上市傳聞幾經反覆

OpenAI的IPO傳聞自 2025 年起便持續不斷，但公司官方多次否認有近期上市計劃。 2025 年 10 月，路透社曾報道OpenAI正籌備IPO，估值或高達 1 萬億美元，計劃最早在 2026 年下半年提交申請。隨後公司發言人迴應稱IPO並非當前重點，無法設定具體日期。

同年 11 月，OpenAI首席財務官莎拉·弗里爾明確表示公司暫無IPO計劃，正專注於穩步擴大現有規模。奧爾特曼也在播客中承認未來存在上市可能性，但否認了設定具體時間節點的說法。進入 2026 年，市場風向再度轉變——今年 1 月《華爾街日報》報道稱，爲搶在競爭對手Anthropic之前完成上市，OpenAI正加快推進IPO計劃，當時公司估值約 5000 億美元。

多重壓力下的抉擇

IPO進度的搖擺還與來自美國政府的監管壓力密切相關。有傳聞指出，出於安全方面的擔憂，美國國家網絡總監辦公室及白宮科技政策辦公室已要求OpenAI分階段發佈新一代AI模型，這在一定程度上影響了公司對外展示的增長節奏與盈利能力。

從估值軌跡來看，OpenAI在過去幾年經歷了爆發式增長。 2023 年 9 月，該公司在一輪員工股票出售中的估值還停留在 800 億至 900 億美元區間，僅爲當時年初的三倍。如今面對高達 1 萬億美元的遠期目標，如何在上市時間窗口、監管合規與估值訴求之間求得平衡，已成爲奧爾特曼和管理層當前面臨的核心難題。