新しく公開された投資家向け資料は、AIのユニコーン企業であるアンソロピーの財務状況を明らかにした。この文書によると、同社は2025年に420億ドルの純損失を記録し、今後1年間でクラウドサービス、計算能力、インフラストラクチャに518億ドルを投資する予定である。

資金が流入するスピードもまた印象的である。2025年、アンソロピーの収益は12倍に達し、ほぼ46億ドルに達した。しかし、以前の資金調達に関連する重要な負債の減損を差し引いた後でも、同社は運営面で80億ドル以上の損失を計上した。言い換えれば、ビジネスは盛んであるが、収益性はまだ確保されていない。

最も高額な部分は計算能力である。昨年、アンソロピーは73億3000万ドルを計算とインフラストラクチャに費やし、これは2024年の3倍であり、全体の運営費用126億5000万ドルの半分以上を占めた。これはなぜ同社が来年のために518億ドルを確保しているのかを完璧に説明している—トップクラスの大規模モデルのトレーニングや推論クラスターの構築は、終わりのない資金消耗戦争である。

資料には、懸念事項についても明確に言及されている。昨年のアンソロピーの収益のほぼ四分の一は2つの顧客から得られたものであり、リスクに関する警告では多くの主要顧客が長期契約を持っておらず、いつでも支出を減らしたりやめたりできることが明記されている。少数の大きな顧客に成長を賭けた企業にとって、この注意書きは警告であり、評価において避けられない変数でもある。