テクノロジーメディアのThe Vergeは、近日公開されたポッドキャスト番組で、『ニューヨーク・タイムズ』のテクノロジー記者と共同で、間もなく控えるスペースXの初の上場（IPO）を深く分析した。この2兆ドルに迫る評価額を持つ資本の一大イベントは業界内で歴史的に最も影響力のある上場案件の一つと見なされており、その規模が空前であるだけでなく、ウォールストリートがマスクのために既存の市場公平性を維持するための伝統的な財務およびガバナンス規則を破るか、修正していることも理由の一つだ。

資本の狂熱がウォールストリートの伝統的ルールを破る

利益と膨大なトラフィックの誘惑の下、従来の金融市場の冷え込みや規制メカニズムが機能しなくなっている。ナスダック100指数を例にすると、通常新規上場企業は市場価値の安定化を目的として90日間の静かな期間を経過した後にのみ上場されるが、スペースXは15日後に直ちにこの指数に組み込まれる特別許可を得た。これは大量のインデックスファンドが株式の買い入れを最高値で強制される結果になる。

さらに、スペースXは収益力や会社治理に関する指数への参加基準を大幅に緩和し、株主契約に仲裁条項を強制的に含めることで、今後詐欺や証券法違反によってマスクを訴える権利を投資家から奪った。ウォールストリートのファンドマネージャーたちにとってこれには深刻な「失敗恐怖症（FOMO）」が生じており、規則が破られるリスクを背負ってでも、この大規模な富のパーティーを逃すことはないと考えている。

AIを結びつけて2兆ドルの壮大な物語を紡ぐ

これほどの高い評価額を支えるために、マスクは従来のロケット打ち上げやスターリンク（Starlink）事業に加えて、XAICや徐々に縮小傾向にあるX（元ツイッター）をすべてスペースXの上場資産に含めた。スターリンクは現在唯一の利益源だが、マスクは書類の中で28兆ドルという「歴史上最大の総市場規模（TAM）」を描き出し、将来の宇宙データセンターと企業向けAIサービスが主要な成長ポイントだと主張している。

業界ではそのAIモデルの実際の競争力について疑問を抱いているものの、XAICは現在アントロピーとの競合企業に計算能力を貸し出すことで一時的な収益を獲得している。しかし、これも資本市場が描く「火星植民地」や「宇宙の計算力」に対する買収を妨げることはない。この予定で500億〜750億ドルの現金を調達するIPOが終了すれば、マスクの個人資産は初めて1兆ドルを突破し、人類史上初の兆ドル級富豪となる見込みだ。