世界最大の半導体テスト装置サプライヤーであるアドバンテストの最高経営責任者（CEO）、ダグ・ルフェーバー氏は、データセンター投資の減速があったとしても、AI（人工知能）スマートフォンへの需要が、半導体業界の一部の分野を「悪性」不況から守る可能性があると述べています。

ルフェーバー氏は、米国の巨大テクノロジー企業のAI分野への支出が減速するかどうかを注視していると述べています。Meta、Google、Microsoftは、大量の計算能力を提供できるデータセンターの主要投資家です。

ルフェーバー氏は、データセンター建設の減速は「長くは続かない可能性があり、その後回復する可能性がありますが、現在の市場における[超大規模企業]の高濃度化により、データセンター建設の減速はサプライチェーンに大きな影響を与えるでしょう」と述べています。

チップ

彼は、「バブルという言葉は好きではありません。それは消えてしまうことを暗示しているからです。しかし、サイクルは存在します」と警告しました。「次のサイクルが来るとき……それは非常に激しいものになる可能性があります」と付け加えました。

対照的に、ルフェーバー氏は、AIスマートフォンの需要は「やや緩やか」だが、急速に上昇する可能性があると述べています。「誰もがAIスマートフォンのキラーアプリを待ち構えています……それが実現し、人々がスマートフォンを交換し始めれば、それは狂乱となるでしょう。」

東京に本社を置くアドバンテストは、NVIDIAのハイエンドGPUの重要なテスト装置サプライヤーであり、半導体需要の急増の最大の受益者の一つです。同社は半導体テスト市場の50％以上のシェアを握っており、チップが高度化し、高価になるにつれて、そのサービスへの需要も急増しています。

この支配的な地位により、同社の株価は過去1年で80％以上上昇し、5年間で約500％上昇しました。最近の12月の株価下落は、就任間近のドナルド・トランプ大統領が中国に対してより強硬な政策をとるのではないかという懸念によるものです。

日本は1980年代のチップ生産におけるリーダーシップを失いましたが、アドバンテストは、サプライチェーンにおけるニッチだが不可欠なセグメントで支配的な地位を占める日本の半導体機器・材料企業群の一部です。

ルフェーバー氏によると、最新の高度なチップは、ウェハーの切断から完成品の組み立てまで、アドバンテストの機械で10～20回テストされる可能性があります。5年前は、その数は一桁でした。

テスト時間も長くなり、NVIDIAの最新のBlackwell製品のテスト時間は、前世代製品よりも3～4倍長くなっています。これにより、アドバンテストは10月に2024年度の純利益目標を16％増の1220億円（7億9200万ドル）に引き上げることができました。

アドバンテストの機械（1台100万ドル、商用機よりも多くの部品を使用）への需要が継続的に増加する傾向は、すぐに弱まることはなさそうです。アナリストによると、同社はハイエンドのパフォーマンステストに重点を置いており、一部のカテゴリーでは60％以上の市場シェアを占めています。

同社は18カ国で事業を展開していますが、依然として20～25％の収益が中国からのものです。ルフェーバー氏は、この水準が最近低下しているものの、満足していると述べています。

同社は、中国の先端技術生産能力を制限することを目的とした米国の制限措置の直接的な影響を受けていません。これは、制裁がしばしばチップ自体の製造能力を対象としているためです。

ルフェーバー氏は、中国が完全に排除されたとしても、他の地域からの需要が損失を補うのに十分だと予想しています。最近、中国の大手企業が制裁を受けた際、他の顧客がすぐに失われた売上高を補ったと彼は述べています。「1年かかるかもしれないと思っていましたが、実際には数カ月でした」と彼は述べています。「これは非常に素晴らしいことです。」