OpenAI 正接近敲定一輪最高 300 億美元的融資，投前估值已來到 1.25 萬億美元。據知情人士透露，這輪由阿聯酋投資方與機構 Coatue 聯合領投，OpenAI 打算把它當作潛在 IPO 前的一次過渡性安排。

需要注意的是，1.25 萬億這個數字尚未計入本輪新進資金。OpenAI 本週四已向投資者放話，計劃在下週末之前走完協議簽署，只不過最終規模仍待敲定。

這輪融資被明確定位成"IPO 前的機會性募資"。首席財務官薩拉·弗里亞爾此前私下向員工吹風，公司有可能在 2027 年敲鐘，且 OpenAI 已經祕密遞交了上市申請。換言之，彈藥儲備與上市節奏正同步推進。

算力與上市窗口的博弈

錢的一大去向是算力。OpenAI 同時在與阿聯酋方面談一項商業協議，目標是拿到更多計算資源。隨着 AI 業務盤子持續膨脹，這份協議有望幫它進一步補強供給端。

時機卻不算從容。眼下科技股市場波動加劇，投資者對 CoreWeave 這類 AI 基礎設施企業的債務風險愈發警惕，利率上行也讓人擔憂後續融資環境。無獨有偶，Anthropic 預計也將啓動 IPO，它的表現將成爲檢驗市場對 AI 賽道胃口的一塊試金石。