路透社基於特斯拉第三季度財報指出，公司當季資本支出爲 47.3 億美元，雖較去年同期翻倍以上，卻比二季度少了約 10 億美元，更遠不及分析師平均預期的 79.5 億美元。更醒目的是全年轉向：特斯拉把 2026 年資本支出目標從逾 250 億美元壓到約 200 億美元，降幅接近 20%。不過放緩並未拖累現金——三季度自由現金流約 15.3 億美元，明顯好於市場原本預期的負值，短期財務表現反而被撐住了。

從造車到造 AI，錢袋子卻收緊

馬斯克早就把特斯拉的劇本改寫：不再只做電動車，而要奔向人工智能、自動駕駛、人形機器人 Optimus 和芯片製造等更高增長、也更高投入的賽道。Optimus 產線、AI 算力、Cybercab 量產，以及與 SpaceX 合建的 Terafab 芯片工廠，都在這張藍圖裏。問題是，這些轉型高度依賴大規模、持續性的砸錢，而資本支出低於預期，若意味着項目延期、產能爬坡放慢或技術攻關滯後，市場對其未來估值核心的信心便會受衝擊。

馬斯克在電話會上也坦言，Optimus 仍卡在供應鏈、訓練數據與機械手設計等難題上，預計相關問題可能拖到 2027 年底才解決，之後還需約一年才能把產品交到客戶手上。當轉型敘事遇上收緊的錢包，特斯拉的 AI 豪賭正走到一個微妙的岔路口。

資本市場已先給出反應。10 月 21 日特斯拉收盤價爲 386.47 美元，市值約 1.53 萬億美元，盤後則回落至 373.71 美元。在"少花錢"與"謀轉型"之間，馬斯克需要向投資者證明，收緊的支出不會拖慢那場押注未來的 AI 豪賭。