4 月 27 日，國內遊戲領軍企業三七互娛披露了 2026 年第一季度財務報告。數據顯示，公司一季度實現營業收入37. 20 億元，環比增長6.15%；歸母淨利潤達8. 73 億元，同比大幅增長59.02%。這一亮眼的成績單背後，是遊戲主業的穩健發力和AI領域投資回報的爆發式增長共同驅動的結果。

AI投資“點石成金”，智譜AI上市貢獻核心增量

本財報週期內，最令市場矚目的莫過於三七互娛投資收益的激增。數據顯示，其一季度投資收益同比漲幅高達981.35%，增加額達3. 26 億元。

這一爆發式增長的核心驅動力源於智譜AI（北京智譜華章科技股份有限公司）的成功掛牌上市。作爲國內大模型賽道的頭部獨角獸，智譜AI旗下的GLM系列模型性能已達到國際領先水平。自今年 1 月登陸港股以來，智譜AI股價表現極其強勁，從116. 20 港元的發行價一度衝破 1000 港元大關。受此影響，三七互娛作爲聯營企業，通過權益法確認的投資收益隨之水漲船高。

佈局大模型“四小龍”，構建硬科技投資生態圈

三七互娛在AI領域的嗅覺不僅限於智譜AI。目前，國內大模型賽道的“四小龍”中，公司已戰略投資了智譜AI、月之暗面以及百川智能三家。其中，月之暗面憑藉超長文本處理能力在行業出圈，百川智能則深耕醫療健康垂直領域。

通過這種“母公司直投+基金平臺”的雙層模式，三七互娛已悄然投出了一個覆蓋AI芯片、AR/MR、腦機接口等前沿科技的產業生態圈。這種佈局不僅帶來了豐厚的財務回報，更通過技術協同，將超長文本處理、高效診療輔助等AI技術反哺至遊戲客服、智能助理等實際業務場景中，實現了“主業做深、AI做寬”的戰略意圖。

遊戲主業長線發力，新品矩陣蓄勢待發

在投資收益高歌猛進的同時，三七互娛的遊戲基本盤依然穩固。公司通過對存量產品的精細化長線運營，以及《RO仙境傳說：世界之旅》、《Last Asylum: Plague》等新品在全球市場的強勁表現，確保了營收的韌性。

其中，《Last Asylum: Plague》在 3 月成功躋身全球手遊收入增長榜前十，進一步驗證了公司的全球化發行實力。展望未來，公司在MMORPG、SLG、卡牌等多個賽道儲備了包括《贅婿》、《鬥破蒼穹：鬥帝之路》在內的多款精品化產品，隨着國內版號的陸續獲批，這些儲備項目有望在未來幾個季度持續釋放業績增量。