甲骨文大躍進背後：與 OpenAI 的 3000 億美元鉅額合同揭示未來風險

甲骨文（Oracle）最近的股價飆升讓人驚歎，單日漲幅超過40%，創始人拉里・埃裏森一度登頂全球首富。這一切的背後，似乎隱藏着一份驚人的祕密:甲骨文的業績增長几乎全部依賴於與 OpenAI 簽訂的3000億美元鉅額合同。

根據最新財報，甲骨文的未確認履約義務（RPO）在短短三個月內激增三倍，達到了4550億美元。公司預計，其雲業務收入將在明年達到180億美元，同比增長77%，而在接下來的四年裏，這一數字將會進一步攀升，最終達到1440億美元。甲骨文聲稱，訂單中的大部分金額已經確定。然而，這樣的 “華麗轉身” 背後卻隱藏着巨大的風險。

知情人士透露，甲骨文與 OpenAI 的五年合同幾乎佔據了最新財報新增 RPO 的94.6%。這份合同涉及到從2027年開始每年爲 OpenAI 提供超過600億美元的服務，而 OpenAI 在去年披露的年化收入約爲100億美元，這無疑對雙方都是一場豪賭。爲了滿足這份合同的算力需求，甲骨文可能需要在 AI 芯片上進行大規模投資。

同時，爲了應對即將到來的財務壓力，甲骨文的高管們正在考慮取消員工的現金加薪和獎金，並可能通過發放額外股票來彌補。此外，公司的資本開支急劇上升，導致自由現金流轉爲負值，這意味着甲骨文正在經歷一段 “狂野燒錢” 的時期。

儘管市場對甲骨文未來的前景充滿期待，但投資者需警惕:這場與 OpenAI 的合作究竟是雙贏的良機，還是一場充滿風險的賭博?