韓國科技巨頭三星電子（Samsung Electronics）預計將於本週二發佈第一季度財報，利潤可能會同比下降21%，降至5.2萬億韓元(約合36.2億美元)。這一利潤下滑主要受到人工智能(AI)芯片銷售不佳和合同芯片製造業務持續虧損的影響。

三星電子是全球最大的內存芯片製造商，但自去年以來，其芯片利潤一直處於下滑趨勢。三星在高性能內存芯片的供應上落後於主要競爭對手 SK 海力士（SK Hynix），特別是在向 AI 芯片領導者英偉達(Nvidia)提供產品方面。由於未能迅速適應市場變化，三星的高端市場競爭力受到影響，導致其在利潤來源上更加依賴於中國市場的客戶，而這些客戶主要尋求不受美國出口限制的低端產品。

根據 NH 投資證券分析師 Ryu Young-ho 的分析，第一季度中國客戶對 AI 芯片的需求出現下降，這與上季度預期美國將實施更多銷售限制有關。他表示，三星在整體 DRAM（動態隨機存取內存）出貨中，HBM(高帶寬內存)芯片的份額可能略有下降，進一步影響了其 DRAM 業務的盈利能力。

此外，三星的合同芯片製造業務也面臨困境，預計其在美國新工廠的啓用時間將從2026年推遲到2027年，因爲尚未獲得重大生產訂單。這一延遲將繼續導致該業務處於虧損狀態。與此同時，三星的移動和網絡業務預計將實現利潤增長，從去年的3.5萬億韓元增加至3.7萬億韓元，得益於智能手機出貨量的增加以及本幣貶值帶來的收益提升。

在市場價格方面，DRAM 內存芯片的價格同比下降約25%，而用於數據存儲的 NAND 閃存芯片價格則下降了約50%。這種價格波動使得三星的盈利能力受到進一步的挑戰。

爲了應對不利的市場環境，三星可能需要多元化其生產基地，然而，這樣的轉變並非短期內能夠完成。如果美國對消費電子產品，如智能手機等的關稅政策持續存在，將不可避免地對消費者需求產生影響。

劃重點:

💼 三星電子預計第一季度利潤將下降21%，降至5.2萬億韓元，主要因 AI 芯片銷售疲軟和合同製造虧損。  

📉 第一季度中國客戶對 AI 芯片的需求下降，可能影響三星的 DRAM 盈利能力。  

🏭 三星在美國新工廠的啓用時間推遲至2027年，合同製造業務持續虧損。