今年早些時候，風險投資公司 IVP 的合夥人湯姆・洛弗羅（Tom Loverro）宣佈，疫情後的經濟低迷已經結束，建議企業應優先考慮增長而非削減成本。

然而，根據 Tribeca Venture Partners 的聯合創始人布萊恩・赫希（Brian Hirsch）的說法，仍有數千家公司在以更高估值籌集下一輪融資或生存方面面臨困境。

年輕人 賺錢

圖源備註:圖片由AI生成，圖片授權服務商Midjourney

赫希表示，Tribeca Venture Partners 是一家成立13年的投資公司，其晚期投資策略與傳統成長基金有所不同，專注於那些被迫以與上一輪融資相同或更低估值籌集資金的公司。在許多情況下，現有投資者願意提供額外的資金支持，但他們需要像 Tribeca Ventures 這樣的第三方來評估交易。

赫希指出，雖然風險投資公司對 AI 企業的高估值熱衷，但其他領域的公司則面臨嚴峻挑戰。根據 Cap-table 管理平臺 Carta 的最新估值數據，今年近2000筆軟件交易的分析顯示，系列 B 融資中，最低10% 的公司估值僅爲4000萬美元，而最高10% 的公司則接近10億美元。系列 D 融資的價格差距更爲明顯，從2700萬美元到52億美元不等。

位於估值上游的公司無疑與 AI 相關。今年，知名的 AI 公司如 ElevenLabs 成功籌集了9.2億美元的系列 B 融資，估值達到9.2億美元，而 Cohere 的系列 D 融資則以50億美元的估值結束。

與此形成鮮明對比的是，非 AI 初創企業的融資環境則截然不同。赫希提到，儘管在零利率政策（ZIRP）結束後，非 AI 公司在18個月前成功獲得系列 A 融資，但在獲得系列 B 融資時面臨重重困難，甚至即便有不錯的收入增長也難以如願。

赫希比喻說，非生成式 AI 初創公司的創始人就像在高中裏沒有被邀請參加派對一樣，雖然他們的業務表現良好，但卻無人問津。實際上，Carta 的數據表明，只有9% 的系列 A 公司能夠在兩年內獲得系列 B 融資，這一比例顯著下降，之前爲25%。

然而，Tribeca Ventures 正在利用其成長基金幫助成熟初創公司的融資問題，主要是那些收入超過2000萬美元的企業。這些企業的增長速度尚可，但當前市場的估值卻過高。赫希強調，“我們仍處於一個去泡沫化的過程，預計未來還需要兩年左右的清理工作。”

劃重點:  

💡 **AI 企業融資火熱，非 AI 企業融資困難重重。**  

📉 ** 僅9% 的系列 A 公司能在兩年內成功獲得系列 B 融資。**  

🔍 **Tribeca Ventures 專注於幫助成熟企業應對估值過高的問題。**