金融巨頭高盛的一份研究通訊警告稱，大型科技公司已加大資本支出以推動生成式人工智能的發展，但尚未展示可持續的商業模式。該投行估計，在未來幾年將有約1萬億美元用於數據中心、半導體、電網升級和其他人工智能基礎設施。

數據中心 超級計算機 (1)

圖源備註:圖片由AI生成，圖片授權服務商Midjourney

報告指出，即使所謂的 “殺手級應用” 出現，生成式人工智能能否帶來投資者期望的財務回報尚不清楚。與此同時，像美國這樣一直引領這項技術進程的國家現在正面臨硬件短缺，更令人擔憂的是，電力約束和短缺可能需要對該國的電網進行大規模改造。

高盛全球股票研究負責人吉姆・科維洛表示:“因此，關鍵問題是:AI 將解決什麼1萬億美元的問題?用極其昂貴的技術取代低工資工作基本上是我近30年密切關注科技行業時所見過的技術轉變的反面。很多人試圖把當今的人工智能與互聯網的早期階段相比較。但即使在起步階段，互聯網也是一種低成本技術解決方案，使電子商務能夠取代昂貴的現有解決方案。”

科維洛表示，由於建立 AI 芯片的複雜性，加上英偉達的市場主導地位，不保證成本會自然降低。“市場對成本下降的確定性過於自滿。” 

麻省理工經濟學家達倫・阿克莫格魯表示，“未來10年內，只有四分之一的 AI 相關任務將具有成本效益，這意味着 AI 只會影響不到所有任務的5%。” 他還認爲，我們目前還無法確定隨着時間推移，AI 模型是否會變得更便宜。他還估計，AI 只會提高美國的生產率水平0.5%，同時將 GDP 增長提高0.9%。

科維洛繼續表示:“如果在未來12-18個月內重要的應用案例不開始變得更加明顯，投資者的熱情可能會逐漸消退。但更重要的是關注企業的盈利能力。持續的企業盈利將使負回報項目得以持續實驗。只要企業利潤保持強勁，這些實驗就會繼續進行。因此，我們預計在進入經濟週期的較困難階段之前，公司不會縮減在 AI 基礎設施和策略上的支出。”

劃重點:

📌 估計未來幾年將有約1萬億美元用於數據中心、半導體、電網升級和其他 AI 基礎設施。

📌 高盛警告稱，儘管大量資金被投入生成式 AI 的發展，但尚未出現可持續的商業模式。

📌 美國等國家正面臨硬件短缺、電力約束和短缺，可能需要進行電網大規模改造。