最初のリスク投資ファンドが上場してからわずか2か月後、オンライン取引の大手ロビンフッドは新たな動きを開始した。最新の規制文書によると、同社は第2の小規模投資ファンド（RVII）に関する秘密登録申請を提出した。この行動は、ロビンフッドが従来のベンチャーキャピタルの壁をさらに打ち破り、一般投資家がこれまで「富裕層専用」とされてきたスタートアップ企業への投資に深く関わることができるようになることを示している。

「成熟期」から「成長期」への移行

第1のファンド（RVI）は主に後期の成熟企業に焦点を当てていたが、RVIIの投資計画は明らかに広範囲である。現在、第1のファンドが保有する10社は業界内で「巨人候補」とされる企業が多く、OpenAIやSpaceXの挑戦者Boon、データの巨頭Databricks、フィンテックの新興企業StripeやRevolutなどが含まれる。一方、新しいファンドRVIIはより初期段階のスタートアップ企業に投資を拡大する予定だ。しかし、初期投資には高いリスクが伴うが、会社の価値が爆発する直前に参入すれば、高収益を狙う投資家にとって魅力的な機会となる。

AIブームによる市場の恩恵

第1のファンドは当初10億ドルの資金調達目標に達しなかったが、2次市場での成績は非常に好調だった。3月にニューヨーク証券取引所に上場して以降、株価は21ドルの発行価格から倍増し、最近では43ドルを超えて安定している。分析家の見解では、この強気な動向は市場がAI分野に熱狂的に注目していることによるものであり、このファンドが保有する多くの下部資産が人工知能革命の中心に位置しているためである。

100万ドルの資産を持つという「見えない障壁」を打破

長年、米国連邦法では、純資産額が100万ドル以上または年収が20万ドル以上の「適格投資家」のみが私募投資に参加できるとされていた。この仕組みにより、一般の人々は企業が最も成長し、利益が最も大きい初期段階から排除されてきた。ロビンフッドのCEOヴァルド・テネフは、「当社のベンチャーキャピタルファンドは、日内で売買可能な公開されているベンチャーキャピタル会社」と語っている。これは資産の条件を設けず、伝統的なベンチャーキャピタルで一般的な利益分配（Carry）も取り除き、高い流動性を提供する。

このモデルの登場により、シリコンバレーの富の分配ルールが変化しつつある。過去数年間で、最も価値のあるAIスタートアップ企業はプライベート市場でゼロから数百億ドルに至る評価を獲得したが、RVIIの登場は、こうした「未来のユニコーン」の成長期において、一般投資家に席を確保することを試みるものである。