中国の大規模モデルのユニコーン企業が、過去にない姿でグローバル市場で「金を掘る」。2026年3月2日、MiniMax（マイナマックス）は、2025年の年間財務報告を正式に発表した。この財務報告は、同社の驚異的な収益成長の可能性を示すだけでなく、AI分野が依然として高投資・高損失の「長距離レース」であることを明らかにしている。

核心データ：海外市場が絶対的な「キャッシュソース」

財務報告によると、MiniMaxは2025年に飛躍的な業務成長を遂げた：

  • 収益爆発：年間総収入は7900万ドル（約5.68億元人民元）に達し、前年比で大幅に増加する158.9％。

  • 海外展開のモデル：驚きなことに、その70％以上の収入が国際市場から得られている。TalkieなどのAIネイティブアプリが世界中で人気を博したことで、MiniMaxは中国のAI技術の「逆輸出」に成功した。

  • ユーザーと顧客の両方で成功：2025年末までに、同社のサービスは世界200か国以上をカバーし、2億3600万人の個人ユーザーと2万1400人の企業および開発者顧客を保有している。

利益の深淵：膨らむ損失の背後にある「激しい研究開発」

目を引く収益成長の裏には、依然として重い財務コストの圧力がある：

  • 損失拡大：2025年の年間損失は18億7200万ドル（約135億元人民元）に達し、前年比で302.3％

  • 資金の使い道：分析によると、巨額の損失は主に計算リソースのレンタル、全モードモデル（テキスト、ビデオ、音声、音楽）の研究開発、およびグローバル市場への高額投資に起因している。

  • 損失の縮小サイン：見かけ上は大きな損失だが、調整後の純損失率はすでに縮小されている。BtoB APIビジネスの粗利率は優れており、非常に強力な自己資金調達能力を示している。

業界観察：「ツール」から「同僚」へと進化

CEOの彦俊傑氏は、2025年にMiniMaxは全モードの研究開発能力を構築したと語った。2026年の展望について、MiniMaxはAIがコードプログラミング分野でL4-L5レベルの知能に達すると考えている。つまり、単なる「AIツール」から「同僚レベルのパートナー」へと進化する。