2025年を締めくくる立訊精密（002475.SZ）は、10億～20億元の株式買い戻し計画を発表しました。買戻し価格は1株あたり86.96元以下で、買戻し株数は1,149万9,500株から2,299万9,100株に達すると予想されています。今回の買戻しは、実質支配人である王来春氏の提案に応じて行われるものです。これは、管理層が長期的な価値と将来の発展に対する強い自信を示すためのものであり、買戻し株式はすべて株式報酬や従業員持股計画に使用され、核心チームとの結束を強化するものです。

 業績と時価総額の両方で増加、買戻しの根拠は十分

2025年、立訊精密は目覚ましい成績を収めました：

- 株価は年間で約40％上昇し、年末時点での時価総額は4,132億元に達しました；

- 前3四半期の純利益は前年同期比で26.92％増加し、長年にわたる安定した成長傾向を維持しています；

- 第3四半期に初めて現金配当11.66億元を実施し、強力なキャッシュフローと株主還元への意欲を示しました；

- 前3四半期の研究開発費は81.70億元に達し、前年同期比で16.76％増加し、技術の護城河を継続的に強化しています。

今回の買戻しは初回ではありません。会社は2025年4月に最初に二次市場での買戻しを発表しており、これは自社価値が過小評価されているという判断が市場によって徐々に検証されていることを示しています。

 AI演算能力が新たな成長エジンとなり、「轩辕プラットフォーム」がスマート製造を支える

従来の消費者電子部品製造の基盤が安定している一方で、立訊精密はAIハードウェアとスマート製造への転換を加速しています。2025年、同社のAI演算能力分野では重要な進展があり、独自開発した「轩辕プラットフォーム」を成功させました。このプラットフォームはAIビジョン検出、スマートスケジューリング、予測的保守を統合した産業用インテリジェントシステムであり、内部生産ラインで大規模に導入され、生産効率と良率を著しく向上させています。

このプラットフォームは自身の製造体系を最適化するだけでなく、今後は産業用AIソリューションとして外部へ提供される可能性もあり、第二の成長曲線を開拓する見込みです。

 AIbase観察：「果連の先頭」と「AI製造の先駆者」への変貌

立訊精密の買戻しと研究開発への投資は明確なシグナルを示しています。同社は世界中の消費者電子部品製造の巨頭から、AI時代の高付加価値製造およびスマートソリューションプロバイダーへと転身しています。AIサーバー、光モジュール、高速接続器などの重要な分野において継続的にポジションを確保し、さらに「轩辕プラットフォーム」などの自社技術が実装されることで、技術の壁は「精密製造」から「スマート製造」へと進化しています。

また、20億元の買戻し＋高配当＋高研究開発費の「三高」コンビネーションは、投資家の信頼を安定させるとともに、市場に明確な位置づけを伝えています。立訊精密は単なる代工場ではなく、中国スマート製造の主要エンジンの一つです。