2025年にAIブームによってテクノロジー株が連日高値を更新する中、シリコンバレーの富裕層たちは「紙上の資産」を現金に変えていた。ブルームバーグが内部取引データを分析したところ、世界的なテクノロジー企業の最高経営責任者（CEO）や創業者らは、年間を通して160億ドル以上を売却し、近年で最高を記録した。この大規模な現金化の動きには、人工知能（AI）を背景にした株式市場の盛り上がりと、高評価の窓口を正確に把握した大手企業の戦略が含まれている。

 ベゾスがリード、AIの上昇相場が「現金化の機会」となる

- ジェフ・ベゾス（Jeff Bezos）は57億ドルの売却額でトップに。今年6月から7月にかけて、アマゾンの創業者は2,500万株の株式を売却し、彼の婚約者ローレン・サンチェスとイタリアのヴェネチアで結婚式を挙げる直前だった。

- 旧オラクルCEOのサフラ・カッツ（Safra Catz）は25億ドルを売却し、続いていた。

- デルテクノロジーズの創業者マイケル・デル（Michael Dell）はAIサーバー需要の急増をきっかけに22億ドルを現金化。

- NVIDAのCEOジェンソン・ファン（Jensen Huang）は会社の時価総額が歴史的な5兆ドルを突破したタイミングで、10億ドル分の株式を減持。

- Arista NetworksのCEOジャイシュリー・ウッラール（Jayshree Ullal）は高速ネットワーク機器需要の急増により、個人資産が60億ドルを超えた上で、約10億ドルを現金化。

また、Metaのザッカーバーグは自身の慈善財団を通じて9.45億ドルの株式を減持し、パロ・アルト・ネットワークスのCEOニケシュ・アロラ（Nikesh Arora）とロビンフッドの共同創業者バイジュ・バット（Baiju Bhatt）もそれぞれ7億ドル以上を売却している。

 偶然の行動ではない：多くは「10b5-1計画」で事前に決定

注目すべきは、多くの減持が予め設定された「10b5-1取引計画」に基づいて実施されたことである。これは、株価が上昇していない段階で、SEC（米国証券取引委員会）に減持計画を登録し、内部取引の嫌疑を回避するためのものだ。これにより、今回の現金化は短期的な投機ではなく、システム的な資産管理戦略であり、AIの波に乗った歴史的な評価向上の利益を確保するためのものであることが示されている。

 AIが中心的エンジン：チップからクラウドサービスまで全体が恩恵を受ける

2025年のテクノロジー株の強さはほぼすべてAIによって駆動されている：

- NVIDAはGPUの供給不足により時価総額が世界一となった。

- アマゾン、マイクロソフト、グーグルはAIによるクラウドサービスや大規模モデルAPIの収益が急増。

- ネットワーク機器、サイバーセキュリティ、フィンテックなどのAIインフラストラクチャ企業も同時に爆発的に成長。

ブルームバーグが述べたように、「AIは物語ではなく、実際の収益の源である。」。この時期に現金化を選択したのは、合理的な選択であり、市場の高値に対する慎重な信号でもある。

 AIbaseの観察：盛り上がりの中での「紙上の繁栄」への警戒

売却額は膨大だが、多くのテクノロジー大手の創業者たちは依然として多数の株式を保有しており、売却比率は限定的である。しかし、160億ドルの集中的な現金化は市場にとって深く考える必要がある：

- 創業者が大規模に売却を始めることで、AIの評価がすでに短期的なピークに近づいている可能性はないか？

- 高金利と地政学的不確実性の中で、テクノロジー株が万亿美元規模の時価総額を維持できるだろうか？